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債券基金有風險嗎?債券基金的4大防雷指南

極客者 2020-4-22 14:10 331人圍觀 基金

作者|維小維說


債券基金有風險嗎?在一部分人投資者眼中,債券基金是基金里面很穩健的品種。
它收益穩定,基本沒太大波動,風險雖然比貨幣基金大,但比股票基金還是小多了。
我們看天天基金網上的數據,一共1613只債券基金,有800多只近1年收益在5%以上,虧損的很少。


而股票型基金有一半以上近1年是虧錢的:


可看似穩健的債基,最近卻出了幺蛾子。
比方說,華商回報1號混合。
一只倉位主要是債券的基金,卻一天跌了24%!


這么罕見的暴跌是怎么回事呢?
答案是踩雷了。
我們看華商回報1號混合都買了些啥,下圖是2019年4季報的數據,華商回報1號混合重倉了16申信01這只債券,倉位高達38.92%:


16申信01是上海華信集團發行的債券,因為發生了實質性違約,不還錢了,所以基金就把這只債券的估值給下調了。
16申信01在4月8日的估值為33.82元,在4月9日下調估值至12.46元,下調幅度近六成。
而華商回報1號混合投了38.92%的倉位,所以算下來基金的凈值在這一天跌了24%。
除了16申信01外,上海華信國際集團另一只債券15華信債也違約了,投了該債券的相關基金也遭遇凈值暴跌。
也是在4月9日這天,華商雙債豐利a下跌10.97%;國泰金龍債券a下跌6.87%;國泰金龍債券c下跌6.87%;華商雙翼平衡下跌5.08%。
股票基金的風險來自市場波動,債券基金的風險就看投資的債券能不能如約還本付息。
因為國內的債券對發行企業的要求還是很嚴格的,門檻較高,一般沒實力的公司都發不了債,不然他們也不會找P2P去借錢了。
正因為債券發行門檻高、要求嚴格,所以能發債的都是有實力的公司。
過往債券違約的情況也比較少,但近些年開始多起來了,所以經常看到各種債基踩雷。
那么我們在投資債基時該注意些什么呢?
這里分享4點防雷指南:
1、避開有踩雷記錄的基金。
上面說到的16申信01不是最近才違約,而是老早就確定違約了。
但債券違約之后不是直接歸零,因為不確定之后到底還還不還錢。
所以這些踩雷的基金的處理辦法是:先把估值下調,等之后公司破產了,不可能還上錢時,再歸零。
也就是說,雷不是一次性爆完,而是慢慢地爆。
一個違約的債券之后若再出現什么壞消息,踩雷的基金還會繼續下調估值,那投資者如果在踩雷之后買的話,豈不是吃啞巴虧嘛。
2、別指望爆雷后去抄底債券基金。
有人可能會想,萬一違約的債券后面還錢了呢,是不是可以抄個底賺一筆?
這個就別指望了。
人家有錢也不會淪落到違約的地步,畢竟信用沒了,之后再也圈不到錢。
之前玩過P2P的應該清楚,想靠維權讓老賴還錢,基本是不可能的。
所以,抄底的念頭得趁早斷了。
3、避開機構投資比例過高的基金。
這個一般是怕遇上大額贖回。
我們也聽說過某只基金突然一天暴漲70%,原因就是遇到了大額贖回。
因為,基金凈值涉及到計算精度的問題。
比如1.001,就是精確到三位小數,但這個數據是經過四舍五入的,真實的凈值可能是1.0013或者1.0006。
這個誤差對我們散戶來說沒什么影響,但遇上大額資金還是有影響的。
舉個例子:
“基金總規模是1億份,贖回9999萬份。
如果基金的凈值是1.001,而真實凈值是1.0013,也就是少贖回了0.0003,1億份就是29997元,基金還剩下1萬份,相當于每份增加了2.9997元,帶動凈值暴漲近300%。
如果基金真實凈值是1.0006,也就是比1.001小,那大額贖回后基金凈值就是暴跌了。”
這就是為什么有些基金遇上大額贖回,基金凈值會出現暴漲暴跌的現象。
還有一點影響,就是大額贖回后,基金的市值會大幅縮小。
假如之前基金踩了個小雷,大額贖回后就會變成大雷。
舉個例子:
“假如基金本身是1億元,踩了1000萬的雷,那占比是10%,如果贖回8000萬,只剩2000萬的規模,那踩雷的比例就是50%。”
所以,機構投資比例過高的基金也最好避開。
4、控制投入的資金。
終極武器,還是我們的資金管理。
假如投入的資金不大,那踩雷也影響不大,假如重倉的話,即便是一點小波動,也可能造成大的損失。
總而言之,不能因為債券基金過往的成功經驗,就喪失對風險的警惕。
想想今年外圍市場的情況就明白了,前面不久美股10天熔斷4次,這幾天又出現原油跌到負數,不僅買油不要錢,賣家還倒貼給你錢……
這些誰都沒想到吧?
或許未來還會出現更多刷新我們認知、顛覆過往成功經驗的事情。
所以,控制好我們的資金比例,用閑錢投資,別為了我們用不到的錢,而損失虧不起的錢。

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